Ценных бумаг обращение

1. В экономическом смысле представляет собой систему общественных отношений, возникающих по поводу перехода прав на ценные бумаги от их владельцев иным лицам. Указанная система отношений именуется также вторичным рынком ценных бумаг, для которого характерны производные способы возникновения вещных прав на ценные бумаги: отчуждение ценных бумаг их первыми собственниками и последующие перепродажи. Вторичный рынок ценных бумаг обеспечивает свободу движения капитала, что является необходимым условием развития рынка ценных бумаг, привлечения в экономику инвестиций.
Происхождение ценных бумаг исторически обусловлено сложностью обращения таких объектов, как имущественные права (по сравнению с вещами), а также необходимостью их вовлечения в оборот. Ценные бумаги, удостоверяющие совокупность имущественных прав их владельцев, позволяют существенно упростить переход имущественных прав приобретателю ценной бумаги. В отличие от вторичного рынка ценных бумаг первичный рынок ценных бумаг заключается в размещении ценных бумаг эмитентами среди первых владельцев ценных бумаг.
2. Заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги (ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Обращение ценных бумаг следует отличать от размещения эмиссионных ценных бумаг. Размещение эмиссионных ценных бумаг — отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.
Законодательство о рынке ценных бумаг допускает обращение ценных бумаг на организованном рынке (в том числе биржевом) и неорганизованном рынке. На организованном рынке ценных бумаг обращаются ценные бумаги, прошедшие процедуру допуска к организованным торгам, проводимым биржами или торговыми системами. Основную часть таких ценных бумаг составляют акции и облигации крупных эмитентов. На неорганизованном рынке совершаются сделки с остальными ценными бумагами.
Необходимыми элементами юридического состава, влекущего переход права собственности на ценную бумагу, являются сделка-основание (договор купли-продажи, мены и т. д.) и передача ценных бумаг одним из установленных способов.
Способов передачи прав на ценные бумаги несколько: вручение ценной бумаги приобретателю, уступка приобретателю права требования, предоставляемого ценной бумагой (цессия), совершение передаточной надписи (индоссамент), совершение записи о переходе права на ценную бумагу в реестре владельцев ценных бумаг или совершение депозитарных учетных записей (трансферт). Применение способа передачи права на ценную бумагу зависит от вида ценной бумаги. Права на документарные ценные бумаги (предъявительские, ордерные, именные) переходят к их приобретателям в результате вручения, совершения индоссамента (см. Индоссамент) или в результате цессии. Переход права на бездокументарные ценные бумаги (законодательство Российской Федерации предусматривает только именные) осуществляется посредством совершения трансферта. Права на документарные ценные бумаги, которые учитываются депозитарием (документарные бумаги с централизованным хранением — обездвиженные ценные бумаги), переходят в результате трансферта.
Права на предъявительские документарные ценные бумаги переходят к приобретателю путем вручения ему ценной бумаги. Для передачи прав на ордерную ценную бумагу необходимо кроме вручения бумаги совершение индоссамента. Права, удостоверенные именными документарными ценными бумагами, переходят к приобретателю путем вручения с совершением на ценной бумаге именной передаточной надписи или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).
Права на обездвиженные документарные ценные бумаги переходят приобретателю после совершения записи по счету депо депозитарием, осуществляющим учет таких ценных бумаг.
Переход прав на бездокументарные ценные бумаги связан с совершением записи в реестре владельцев ценных бумаг регистратором, а при организации депозитарного учета бездокументарных ценных бумаг — с учетом прав приобретателя депозитарием.
Специальные правила обращения эмиссионных ценных бумаг регулируются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», в соответствии с которым ограничивается обращение эмиссионных ценных бумаг до государственной регистрации выпуска или присвоения выпуску идентификационного номера (кроме установленных законом исключений), ограничивается переход права собственности на такие бумаги до оплаты, а при необходимости регистрации отчета об итогах выпуска — до регистрации отчета.
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» разделяет публичное и непубличное обращение ценных бумаг. Публичное обращение — предложение ценных бумаг неограниченному кругу лиц (включая использование рекламы). Условиями публичного обращения эмиссионных ценных бумаг являются: 1) регистрация проспекта ценных бумаг (проспекта эмиссии ценных бумаг), допуск биржевых облигаций или российских депозитарных расписок к организованным торгам с представлением бирже проспекта указанных ценных бумаг либо допуск эмиссионных ценных бумаг к организованным торгам без их включения в котировальные списки; 2) раскрытие эмитентом информации в соответствии с требованиями закона (требованиями организатора торговли).
Публичное обращение акций акционерного общества, не являющегося публичным, а также ценных бумаг такого общества, конвертируемых в его акции, в том числе их предложение неограниченному кругу лиц (включая использование рекламы), не допускается.
Обращение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, может осуществляться только через брокеров (за исключением, в частности, ценных бумаг, предназначенных квалифицированным инвесторам в силу закона).