ОБЛИГАЦИЯ
Источник: Гражданское право (терминологический словарь). 2018
Источник: Большой юридический словарь
эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную
стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного
процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).
(Ст. 5 Закона Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых
биржах")
Источник: Государственное и муниципальное управление терминологический словарь.
Источник: Словарь терминов, используемых в финансово-правовой литературе
Источник: Глоссарий корпоративного права. Юстицинформ 2019. 240 с.
Согласно Закону "О ценных бумагах и фондовых биржах" облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения. Обязательными реквизитами облигации являются: наименование ценной бумаги "облигация"; полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций; полное наименование или имя покупателя либо указание, что облигация на предъявителя; номинальная стоимость; размер процентов, если их выплата предусмотрена условиями выпуска; порядок, сроки погашения и выплаты процентов; дата выпуска; номер государственной регистрации; серия и порядковый номер облигации; образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента; права, вытекающие из облигации.
Источник: Юридический словарь современного гражданского права. Беларусь. 2009
Источник: Экономика и право: словарь-справочник
Источник: Юридическая энциклопедия
Эмитентами О. на практике выступают только АО. Но ими вполне могут быть любые коммерческие организации, являющиеся юридическими лицами (по смыслу ГК такого права не имеют полные товарищества, а товарищества коммандитные - только в пределах сумм вкладов коммандитистов), соблюдающие следующие условия: полная оплата уставного (а для товариществ - складочного) капитала; общая сумма эмиссий О. не должна превышать величины уставного (складочного) капитала эмитента либо суммы обеспечения, предоставленного для этой цели учредителями (участниками) эмитента. Эмиссия О., не подпадающая ни под одно из двух названных условий, может быть зарегистрирована только в случае, если со дня регистрации эмитента прошло более 3 лет и эмитент в состоянии представить 2 годовых баланса.
О. могут быть выпущены только на определенный срок. Последний принцип находит свое отражение в обязательстве эмитента (сам термин "obligatio" переводится как "обязательство") уплачивать облигационеру (кредитору) вознаграждение за пользование предоставленными средствами. Вознаграждение может выплачиваться как в форме процентов, исчисленных по ставке, указанной в О. от ее номинальной стоимости, так и в форме дисконта - разницы между ценой продажи и ценой выкупа. Облигационные займы выпускаются на срок не менее года. О. с процентным доходом выпускаются, как правило, на срок не менее 3 лет. Проценты должны выплачиваться как минимум раз в год в установленные сроки независимо от прибыли и финансового состояния эмитента. В противном случае эмитент может быть объявлен неплатежеспособным. О. с дисконтным доходом, выплачиваемым единовременно, обычно выпускается на срок, не превышающий года. Недопустима эмиссия О. рентных (безвозвратных) займов. О. такого содержания приравниваются к акциям. Их выпуск может быть зарегистрирован только при условии, что эмитент является АО и перед регистрацией выпуска представит документы, предусматривающие увеличение его уставного капитала на сумму эмиссии.
О. должна содержать следующие реквизиты: наименование "О."; наименование эмитента с указанием его местонахождения; код и дату государственной регистрации выпуска: серию и номер; номинальную стоимость; наименование держателя (кредитора) (по именной О.) или указание на то, что О. является бумагой на предъявителя; процентную ставку; указание на общую сумму займа; условия, срок и порядок возврата номинальной стоимости О. (а для бумаг с дисконтным доходом - возврата сумм, затраченных на приобретение О.); условия, сроки и порядок выплаты процентов: дату выпуска в обращение; подпись руководителя эмитента и печать.
Держатели О. имеют преимущественное перед акционерами право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации. Эмитенты могут выпускать "целевые О.", предоставляющие их держателям право получения в определенный срок оговоренного имущества. Обязательство по выдаче эмитентом имущества по целевым О. не может заменяться денежной компенсацией, если на то не получено согласия конкретного облигационера. Размер денежной компенсации определяется по соглашению между ним и эмитентом.
Особый вид целевых О. - жилищные сертификаты. Облигационную природу имеют также банковские сертификаты и государственные ценные бумаги.
В советской России практиковались выпуски О. выигрышных займов, т.е. О., доход по которым выплачивался в виде выигрышей (обычно - денежных). По сути, такие ценные бумаги мало чем отличались от билетов денежно-вещевой лотереи - некоторые из них погашались сполна и даже с некоторой прибылью (выигрывали), а некоторые не оплачивались вовсе. Такое понимание О. противоречило и дореволюционной и мировой практике: под выигрышными займами всегда понимались такие, часть О. которых могла погаситься досрочно при условии их выхода в тираж. В настоящее время в РФ находятся в обороте О. государственного внутреннего выигрышного займа 1992 г.
При наличии в обращении О. нескольких выпусков и недостатке средств для выплаты доходов по О. всех выпусков эмитент обязан сообщить через тот же печатный орган, что и о регистрации эмиссии данных О.: в публикации должен быть указан срок предполагаемого выполнения обязательств по выплате доходов, а также система распределения уже имеющихся средств. Срок предполагаемого расчета не может отстоять от срока их реальной выплаты более чем на 3 месяца.
Эмитент может избрать одну из систем распределения средств по О.: последовательную, при которой держатели О. последующих выпусков удовлетворяются после держателей О. предыдущих, а при нехватке средств оставшиеся суммы распределяются прямо пропорционально номинальной стоимости О., находящихся на руках кредиторов одной очереди; пропорциональную, при которой средства распределяются прямо пропорционально номинальной стоимости О. вне зависимости от очередности; обязательного минимума, при которой сначала удовлетворяются держатели одной О., затем - двух, трех и т.д., восходя до держателей такого количества О., требования которых не могут быть удовлетворены, с распределением оставшихся средств прямо пропорционально номинальной стоимости О. вне зависимости от очередности. Система распределения средств может быть избрана эмитентом и отражена в его уставе либо предусмотрена при регистрации выпуска (и должна быть отражена в документах о выпуске) либо при публикации сообщения. Невыполнение эмитентом обязательства завершить расчеты по О. в 3-месячный срок - достаточное основание для предъявления к нему иска о его признании банкротом.
Утерянная именная О. возобновляется за плату в порядке новации обязательства. О. на предъявителя в случае потери возобновляется в порядке, установленном гражданско-процессуальным законодательством РСФСР для восстановления права по утраченным документам на предъявителя.
Источник: Энциклопедия юриста
Прообразы облигации появились в Европе в XVI в. как альтернатива нежелательному для церкви ростовщичеству. В России облигации вводятся в оборот как инструмент государственного займа с сер. XVIII по нач. XIX в.
Правовое регулирование оборота облигаций регулируется ГК РФ (ст.ст. 816, 817 и др.), Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Положением о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утв. Банком России 11 августа 2014 г. № 428-П).
Облигациям посвятили свои специальные исследования И. Г. Беляков, Ж. В. Коршунова, А. С. Мальчиков, С. А. Сазонов, Д. А. Шохин и др.
Облигации относятся к долговым эмиссионным ценным бумагам, обслуживают заемные отношения, в которых займодавцем выступает приобретатель облигации, а заемщиком — эмитент облигации. В силу п. 1 ст. 816 ГК РФ выпуск и продажа облигаций представляют собой заключение договора займа. При выпуске облигаций обеспечивается равный объем прав владельцев облигаций одного выпуска. Права владельцев облигаций устанавливаются в соответствии с решением о выпуске облигаций, проспектом эмиссии облигаций, а также сертификатами облигаций.
Эмитентом по облигациям является лицо, выпускающее облигации и обязанное по облигациям. Эмитентом могут выступать юридические лица, а также публично-правовые образования. На основании п. 1 ст. 816 ГК РФ заключение договора займа путем выпуска и продажи облигаций возможно в случаях, установленных законом. Такие случаи установлены ст. 33 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 31 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». Пунктом 3 ст. 5 Федерального закона от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» установлены ограничения эмиссии облигаций некоммерческими организациями, которая допускается только в случаях, предусмотренных федеральными законами и иными нормативными правовыми актами, при наличии обеспечения, определенного указанными нормативными актами.
Услуги по размещению облигаций эмитенту могут оказывать имеющие лицензию на осуществление брокерских операций брокер или кредитная организация.
Облигации являются документарными ценными бумагами. На практике облигации в большинстве случаев обездвиживаются и передаются на хранение и для учета в депозитарии (см. Депозитарий, Депозитарная деятельность).
В зависимости от решения эмитента может быть предусмотрено обязательное централизованное хранение сертификатов облигаций. Хранение в этом случае организуется в депозитарии, который на основании договора с эмитентом хранит сертификаты облигаций и организует учет и удостоверение прав по ним. Кроме того, на основании ч. 13 ст. 7, ст. 7.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» получение доходов в денежной форме и иных денежных выплат по эмиссионным ценным бумагам с обязательным централизованным хранением, причитающихся владельцам таких ценных бумаг, осуществляется через депозитарий, оказывающий услуги обязательного централизованного хранения. В настоящее время в подавляющем большинстве случаев облигации выпускаются с обязательным централизованным хранением.
Каузальный характер облигации означает, что облигация не существует «в отрыве» от заемного обязательства, которое она удостоверяет: условия выпуска облигаций, объем предоставляемых прав и другие условия указаны в документах эмиссии. Каузальность характерна как для именных облигаций, так и облигаций на предъявителя.
Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» в качестве инструментов, способствующих осуществлению прав владельцев облигаций, предусмотрены представитель владельцев ценных бумаг, а также общее собрание владельцев облигаций, которые имеют возможность осуществлять контроль за действиями эмитента в части, затрагивающей исполнение эмитентом своих обязательств по облигации, принимать меры к защите прав владельцев облигаций, давать согласие эмитенту на совершение указанных в законе действий, затрагивающих права владельцев облигаций (согласие на внесение изменений в решение о выпуске облигаций и (или) проспект облигаций). Общее собрание владельцев облигаций правомочно принимать решения, затрагивающие осуществление прав каждым из владельцев (например, отказ от права требовать досрочного погашения облигаций, от права на обращение в суд).
Признаком облигации является ее срочность. Срок погашения облигации должен быть указан в документах эмиссии.
Облигации могут быть именными и на предъявителя. По способу получения дохода облигации делятся на процентные (купонные) и дисконтные. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт (ч. 3 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). Проценты начисляются на номинальную стоимость облигации и выплачиваются владельцу облигации по окончании срока обращения. Дисконт — предоставление скидки на номинальную стоимость облигации при ее приобретении; при этом выплата по облигации по окончании срока ее обращения осуществляется по номинальной стоимости облигации.
В зависимости от наличия обеспечения облигации делятся на обеспеченные и необеспеченные. Обязательства эмитента по облигации могут быть обеспечены залогом (облигация с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией (ст. 27.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» установлены требования к способам обеспечения облигации (ст.ст. 27.3—27.4).
В зависимости от того, кто является эмитентом, облигации могут быть корпоративными и государственными, муниципальными. Корпоративные облигации эмитируются юридическими лицами. Государственные, муниципальные облигации эмитируются Российской Федерацией, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями. Особенности эмиссии государственных облигаций устанавливаются Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». На основании ст. 817 ГК РФ по договору государственного займа заемщиком выступает Российская Федерация, субъект Российской Федерации, а займодавцем — гражданин или юридическое лицо.
Государственные займы являются добровольными.
На основании п. 3 ст. 817 ГК РФ договор государственного займа заключается путем приобретения займодавцем выпущенных государственных облигаций или иных государственных ценных бумаг, удостоверяющих право займодавца на получение от заемщика предоставленных ему взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.
Законодательством предусматриваются конвертируемые и неконвертируемые облигации. Конвертируемые облигации могут обмениваться на другие ценные бумаги эмитента (например, на акции).
Статьей 27.5-2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» предусмотрены особенности регулирования биржевых и коммерческих облигаций, решение о выпуске, проспект эмиссии, отчет о выпуске которых не подлежат регистрации в Центральном Банке Российской Федерации. Биржевые облигации размещаются путем открытой подписки на организованных торгах, проводимых биржей. Идентификационные номера выпускам биржевых и коммерческих облигаций присваивают соответственно биржи и центральный депозитарий, которые осуществляют контроль за соответствием действий эмитента закону при выпуске и размещении указанных облигаций.
Законодательством предусматривается облигация с ипотечным покрытием, исполнение обязательств по которой обеспечивается полностью или в части залогом ипотечного покрытия (ст. 2 Федерального закона от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»).
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» регулирует порядок выпуска облигаций Банка России (ст. 27.5-1). Эмиссия облигаций Банка России осуществляется без государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких облигаций, без проспекта указанных облигаций и без государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций. Решение о размещении облигаций Банка России принимается Советом директоров Банка России. Размещение и обращение облигаций Банка России осуществляются только среди российских кредитных организаций.
Источник: Словарь терминов по гражданскому праву гражданскому процессу и т.п. 2017