Специализированное общество на рынке ценных бумаг

субъект инфраструктуры рынка ценных бумаг. Появление С. о. вызвано задачей укрепления данного рынка, усиления обеспечительной силы активов (секьютеризации, см.). В этих целях закон допускает создание своеобразных «амортизаторов» для инвестиционных проектов, которые аккумулируют обязательства инициаторов (эмитентов, оригинаторов) и переводят их в другие обязательства, лучше обеспеченные. В результате выпуска С. о. облигаций, обеспеченных залогом, формируются уже защищенные активы, «отдаленные» от зоны предпринимательского риска. Если ранее в их числе были только обеспеченные ипотекой ценные бумаги, то сейчас разрешено создавать активы также из имущественных прав (требований), в том числе тех, которые возникнут в будущем, прав приобретения имущества и т. п. (это, разумеется, более слабое обеспечение). Поэтому к С. о. предъявляются особые требования на стадии создания и деятельности, в том числе запрещено привлекать займы физических лиц, размещать облигации, обеспеченные денежные требования, уже обеспеченные залогом, а при банкротстве даже допускается «замена» С. о. — банкрота. Различают специализированное финансовое общество и специализированное общество проектного финансирования (см.), на англ. языке такие общества именуются Special Purpose Vehicle, SPV.